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    央行等量逆回購操作延續時間創最長紀錄 機構如何看待近期資金面?

    2021-03-25 11:19:32 財聯社 

    財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,央行自月初以來已連續數周進行等量逆回購操作,等量操作延續時間創最長紀錄。業內人士表示,盡管近期資金面平穩下略顯寬松,但機構對加杠桿仍顯的較為謹慎,市場仍需警惕資金面未來可能出現的波動。

    外匯交易中心數據顯示,24日全銀行間市場各期限質押式回購品種成交量已經接近4萬億元人民幣,其中隔夜品種(R001)成交量突破3.5萬億元。

    業內人士稱,3月份資金面持續維持穩中偏松狀態,但機構一直不敢加杠桿,謹慎情緒已經持續了一段時間,短期市場對加杠桿的警惕性或有放松,不過近日資金面盤中出現波動,隔夜滾杠桿仍有風險。

    “昨天隔夜回購量很大,但盤中的時候資金面有波動,目前看隔夜滾杠桿還是有風險的!比A北某股份制銀行交易員對財聯社表示,臨近月底和季末,銀行間資金面雖整體延續平穩,但壓力也有所加大,進入4月份后,預計地方債供給壓力將明顯加大,對流動性的擾動需引起市場關注。

    方正證券首席固收分析師齊晟表示,2021年新增地方專項債發行已經啟動,湖北省100億新增一般債和150億新增專項債將為首批發行。利率債供給真正高峰期或將從二季度正式開始,受繳稅和跨季臨近影響,近期資金利率整體水平略有抬升。

    二季度資金面波動或加大

    業內人士表示,從2017年-2020年經驗分析,二季度通常是一年內資金面波動幅度較大的時點。2017年和2018年,二季度資金利率都出現了明顯的起伏,進入下半年后,資金利率才平穩下來。2019年前兩個季度資金利率也有明顯的波動,2020年則主要受疫情影響。

    總體而言,二季度通常是經濟、金融活動較為旺盛的季度,經濟活動進入旺季、新增貸款存款的規模較大、債券發行逐步放量、稅收收入和支出的規模也較大,對資金面的擾動因素也較多。

    目前資金利率處于經濟復蘇以來的低位,隨著經濟持續回暖,市場利率亦有回升預期。春節后資金面超預期的平穩,其中有財政大幅投放的因素,也有風險資產陷入調整的因素,這些因素未必會延升到二季度,市場還是需要警惕資金面未來可能出現的波動。

    東北證券研報指出,以往資金利率在低位保持平穩并且維持較長時間通常對應經濟活動較弱的時候,目前經濟活動依然較為旺盛,資金利率低位維穩的必要性沒有那么強。

    “從趨勢看,經濟復蘇態勢良好,貨幣政策緩慢回歸中性是大方向,海外的美債利率上升,也都會對全球金融環境構成一定收緊效果!光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華對財聯社表示。

    (責任編輯:董云龍 )
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